備兌認(rèn)股權(quán)證是什么（淺析認(rèn)股權(quán)證的三要素）

許多人都是只是聽說過股票這個詞語，卻并沒有深入了解過股票的具體知識，你知道股票期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證有什么關(guān)系、又有什么區(qū)別嗎?

認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的區(qū)別有以下幾點(diǎn)：

1、有效期：

認(rèn)股權(quán)證的有效期(即發(fā)行日至到期日之間的期間長度)通常比股票期權(quán)的有效期長：認(rèn)股權(quán)證的有效期一般在一年以上，而股票期權(quán)的有效期在一年以內(nèi)。股票期權(quán)的有效期偏短，并不是因?yàn)椴荒茉O(shè)計(jì)成長有效期，而是交易者自然選擇的結(jié)果。就像期貨合約，期貨合約的交易量一般聚集在近月合約上，遠(yuǎn)月合約的交易量一般很少。

2、標(biāo)準(zhǔn)化：

認(rèn)股權(quán)證通常是非標(biāo)準(zhǔn)化的，在發(fā)行量、執(zhí)行價、發(fā)行日和有效期等方面，發(fā)行人通常可以自行設(shè)定，而交易所交易的股票期權(quán)絕大多數(shù)是高度標(biāo)準(zhǔn)化的合約。當(dāng)然，當(dāng)前隨著it技術(shù)的發(fā)展，柜臺市場與交易所場內(nèi)市場出現(xiàn)融合的趨勢，柜臺市場上的非標(biāo)準(zhǔn)化的股票期權(quán)也開始進(jìn)入交易所場內(nèi)市場。

3、賣空：

認(rèn)股權(quán)證的交易通常不允許賣空，即使允許賣空，賣空也必須建立在先借入權(quán)證實(shí)物的基礎(chǔ)上。如果沒有新發(fā)行和到期，則流通中的權(quán)證的數(shù)量是固定的。而股票期權(quán)在交易中，投資者可以自由地賣空，并且可以自由選擇開平倉，股票期權(quán)的凈持倉數(shù)量隨著投資者的開平倉行為不斷變化。

4、第三方結(jié)算：

在認(rèn)股權(quán)證的結(jié)算是在發(fā)行人和持有人之間進(jìn)行，而股票期權(quán)的結(jié)算，是由獨(dú)立于買賣雙方的專業(yè)結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算。因此，交易股票期權(quán)的信用風(fēng)險(xiǎn)要低于交易認(rèn)股權(quán)證的信用風(fēng)險(xiǎn)。

5、做市商：

認(rèn)股權(quán)證的做市義務(wù)通常有發(fā)行人自動承擔(dān)，即使是沒有得到交易所的正式指定，發(fā)行人也通常需要主動為其所發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證的交易提供流動性。而股票期權(quán)的做市商必須是經(jīng)由交易所正式授權(quán)。

以上，認(rèn)股權(quán)證與股票期權(quán)的區(qū)別在于有效期、標(biāo)準(zhǔn)化、賣空、第三方結(jié)算、做市商五個方面的不同。

許多人都是只是聽說過認(rèn)股權(quán)證這個詞語，卻并沒有深入了解過認(rèn)股權(quán)證的具體知識，你知道認(rèn)股權(quán)證與股票期權(quán)有什么關(guān)系、又有什么區(qū)別嗎?