普通股資本成本計算公式推導（普通股資本成本三種算法匯總）

普通股成本一）資本資產定價模型rs＝rf＋β×（rm－rf）式中：rf──無風險報酬率；β──該股票的貝塔系數；rm──平均風險股票報酬率；（rm－rf）──權益市場風險溢價；β×（rm－rf）──該股票的風險溢價。無風險利率rf的估計：一般用用名義貨幣編制預計財務報表并確定現金流量，與此同時，使用名義的無風險利率計算資本成本。只有（1）存在惡性的通貨膨脹。（2）預測周期特別長。才用實際利率1＋r名義＝（1＋r實際）（1＋通貨膨脹率）——名無實，實無名。有“名”的都是虛的（含通脹）β的估計1）回歸直線法；2）定義公式法權益市場風險溢價的估計用歷史數據分析——1）算術平均法　2）幾何平均法：　只用一頭一尾倆數12345頭................尾n=4二）股利增長模型rs=+g增長率g的估計1）歷史增長率——用幾何平均數，算術平均數求2）可持續增長率——假設那堆東西不變，股利增長率＝可持續增長率＝……3）證券分析師預測——前n年股利增長率不恒定，n年后股利增長率是g。做法：把n+1年當做穩定期第一年。n+1年的股利是dn×（1+g），根據求出在n時點的股價，再÷折算到0時點==++...++p0是股價。最后一項的分子相當于畫圖也可以把n時點當做穩定期第一年，這樣最后一項就是×債務成本到期收益率法po=po：債券的市價kd：到期收益率——即稅前債務成本注意，別用成稅后債務成本。這樣記憶：kd是債權人想知道債券值多少錢，企業交不交稅關債權人屁事n：債務的期限風險調整法稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率有發行成本的影響有債券發行成本：p×(1–f)=f：債券的發行費率普通股發行成本